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Dec 17, 2023

Die Wirtschaft bereitete den Wählern große Sorgen. Der Inflationsbericht vom Donnerstag wird wahrscheinlich nicht helfen

Bei den Zwischenwahlen stand die Wirtschaft im Mittelpunkt der Aufmerksamkeit der Wähler

Die Wirtschaft stand bei den Wählern bei den Zwischenwahlen im Mittelpunkt der Aufmerksamkeit, wie Wahlumfragen zeigten, was dem mit Spannung erwarteten Inflationsbericht, der am Donnerstag erscheinen soll, noch mehr Gewicht verlieh.

Der Verbraucherpreisindex für Oktober, der die Preisveränderung von allem misstSchweinekotelettszu Flugtickets,wird die neuesten Erkenntnisse darüber liefern, ob die Amerikaner im letzten Monat eine Erleichterung von der aktuellen Phase historisch hoher Preise verspürten.

Ökonomen gehen davon aus, dass sich das Tempo der Inflation im Oktober wahrscheinlich etwas verlangsamt hat – aber bei weitem nicht so stark, dass die Federal Reserve die aggressiven Zinserhöhungen, die sie in ihrem Kampf um die Abkühlung der Wirtschaft eingeleitet hat, bremsen könnte.

„Wir sind definitiv noch nicht am Ziel“, sagte Stephen Juneau, ein US-Ökonom der Bank of America Securities.„Ich glaube nicht, dass dieser Bericht viel dazu beitragen wird, die Sorgen des Durchschnittsbürgers zu lindern.“

Konsensschätzungen zu Refinitiv gehen von einer jährlichen Inflationsrate von 8 % im Oktober aus, was einem langsameren Anstieg als den 8,2 % im September und dem niedrigsten Anstieg gegenüber dem Vorjahr seit Februar entsprechen würde.

Allerdings dürften höhere Energiepreise die monatliche Inflation um 0,6 % in die Höhe getrieben haben.

Der Kern-VPI, der die volatilen Lebensmittel- und Energiekategorien nicht berücksichtigt, dürfte für den im Oktober endenden Zwölfmonatszeitraum auf eine Steigerungsrate von 6,5 % gesunken sein, verglichen mit 6,6 % im Vormonat.

US-Verbraucher haben im September 25 Milliarden US-Dollar mehr geliehen

Das liegt zum Teil an verbesserten Lieferketten, aber auch an einem schwächeren Wohnungssektor, der zu einer geringeren Nachfrage nach Haushaltsgeräten und anderen Gütern geführt hat, sagte Juneau.

Darüber hinaus könnten die neuesten Inflationszahlen von der Art und Weise profitieren, wie das Bureau of Labor Statistics den Index tabelliert. Zur Berechnung der Preise für medizinische Leistungen nutzt die Agentur die einbehaltenen Gewinne bzw. Gewinnmargen der Krankenkassen. Diese Daten werden einmal im Jahr und mit einer Verzögerung veröffentlicht. In den letzten 12 Monaten spiegelte die Kategorie „Medizinische Dienstleistungen“ die robusten Gewinnmargen aus dem Jahr 2020 wider, als die Menschen zu Hause blieben oder Arztbesuche verzögerten – aber das wird im Oktoberbericht wieder ins Gleichgewicht kommen, der die Rückkehr zu elektiven Operationen und anderen Gesundheitsdiensten im Jahr 2021 widerspiegeln wird. sagte Juneau.

Der Verbraucherpreisindex verzeichnete in den letzten zwei Monaten einen starken Anstieg, was darauf hindeutet, dass sich die allgemeinen Preissteigerungen in den jeweiligen 12-Monats-Zeiträumen nur geringfügig abschwächten und der Kern-Verbraucherpreisindex viel schneller als erwartet anstieg.

Unterkünfte waren nach wie vor ein Inflationstreiber, aber der Anstieg des Kern-VPI spiegelte ein potenziell hartnäckiges Problem wider: Die Inflation hat sich tiefer in den Dienstleistungsbranchen eingenistet.

Anders als bei Waren, wo zu den inflationären Inputs Lieferketten und Rohstoffpreise gehören, sind die Arbeitskosten der größte Input in Dienstleistungsbranchen.

„Wenn Sie weiterhin höhere Arbeitskosten zahlen, müssen Sie einen Weg finden, diese an den Verbraucher weiterzugeben“, sagte Juneau.

Inflationsdaten zeigen, dass die US-Preise im letzten Monat immer noch unangenehm hoch waren

Und der Arbeitsmarkt des Landes ist immer noch historisch angespannt, was zu einem weiteren Aufwärtsdruck auf die Löhne führen könnte.

Um die Inflation einzudämmen, müsse der Arbeitsmarkt viel stärker nachgeben, sagte Steven Ricchiuto, US-Chefökonom bei Mizuho Securities USA.

Das ist noch nicht passiert.

Anfang des Monats zeigten die Daten der Job Openings and Labor Fluktuation Survey, dass die Zahl der offenen Stellen im September unerwartet anstieg, einen Monat nachdem sie um fast eine Million gesunken war. Auch der jüngste Stellenbericht lag über den Erwartungen, aber die im Oktober neu geschaffenen 261.000 Stellen waren die niedrigste monatliche Gesamtzahl seit Dezember 2020.

Und obwohl in den letzten Wochen eine Welle von Massenentlassungen angekündigt wurde, habe die anhaltende Nachfrage nach Arbeitskräften dazu geführt, dass die Menschen nicht lange auf der Arbeitslosenliste bleiben, sagte Ricchiuto.

Trotz alledem sei es immer noch möglich, dass der Verbraucherpreisindex erneut positiv überrascht – was bedeute, dass die Fed ihren Kurs beibehalten müsse, fügte er hinzu.

„Ich denke, es bleibt offen [eine fünfte Zinserhöhung in Folge um] 75 Basispunkte im Dezember“, sagte er.

Der Verbraucherpreisindex für Oktober wird am Donnerstag um 8:30 Uhr ET veröffentlicht.